黄金收评：沃什放鹰，黄金为何反而暴涨？金价突破4100美元，市场上演反常一幕

周三（7月29日），现货黄金上演强势反转，在美联储宣布维持利率不变后迅速拉升，一举收复4100美元关口。尽管美联储主席沃什释放出明显偏鹰信号，且三名官员罕见投票支持立即加息，但美元走弱、美债收益率回落，加上市场对通胀和长期利率的担忧升温，推动贵金属出现一轮“释然式反弹”。现货白银同步大涨逾3%，逼近59美元。

现货黄金收盘上涨0.94%，报4066.10美元/盎司，盘中最高触及4116.51美元/盎司，创7月23日以来新高。

现货白银上涨0.88%，报57.601美元/盎司；现货铂金上涨0.52%，报1611.13美元/盎司；钯金下跌0.32%，报1255.68美元/盎司。

美联储没有加息，黄金反而大涨

美联储当天维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，符合市场普遍预期。

不过，会议声明显示，三名决策者投下反对票，主张本次会议立即加息25个基点，凸显美联储内部对通胀风险的担忧正在明显升温。

在利率决定公布前，由于市场对加息的预期快速升温，交易员一度押注本次会议加息的概率接近30%。因此，当美联储最终选择按兵不动后，黄金迅速出现“释然行情”，短时间内一度跳涨约40美元。

独立金属交易员Tai Wong表示，尽管沃什整体讲话相当鹰派，但贵金属仍然领涨资产反弹，这更像是美联储没有加息后出现的一轮释然行情。

不过，他也提醒，沃什的措辞较为复杂，市场在进一步消化讲话后，仍有可能重新调整判断，因此这轮涨势能够持续多久，目前并不确定。

沃什坚持2%目标，但市场降低9月加息押注

沃什强调，美联储并不存在一个高于2%的“软性通胀目标”，决策层仍将坚定推动通胀回到长期目标。

美联储在声明中表示，美国经济活动继续稳健扩张，生产率和资本投资表现强劲，就业增长与劳动力增速大致匹配，失业率变化不大。

但声明同时承认，通胀仍高于美联储2%的目标，部分原因是中东冲突带来的供应冲击推高了能源等领域的价格。

值得注意的是，在沃什领导下，美联储此次没有提供明确的前瞻指引，意味着未来政策将更加依赖后续经济数据，市场也需要自行判断下一步行动。

利率决定公布后，交易员预计美联储9月加息的概率降至64%，低于决议公布前的约81%。

市场下一步将重点关注周四公布的美国6月个人消费支出物价指数（PCE）。作为美联储偏好的通胀指标，该数据可能直接影响9月加息预期。

美元回落，美债市场释放矛盾信号

美联储决定公布后，美元兑欧元走弱，使得以美元计价的黄金对海外买家而言更加便宜。

与此同时，10年期美国国债收益率回吐部分早盘涨幅，也降低了持有无息黄金的机会成本，为金价提供支撑。

不过，美债市场内部出现明显分化。

短期美债收益率下跌，反映市场下调了近期加息预期；长期美债收益率却一度大幅上升，显示投资者仍然担心通胀、财政压力以及长期借贷成本持续攀升。

Tai Wong表示，长端债券市场的紧张情绪正在拖累股市，但通胀担忧反而帮助黄金跑赢其他资产。

换句话说，黄金同时获得了两方面支撑：

一方面，美联储没有立即加息；另一方面，市场又担心通胀无法迅速回落。

这种“短期少加息、长期怕通胀”的组合，成为黄金反弹的主要动力。

黄金技术分析

按照金价最新升至4100美元上方的走势来看，黄金短线技术结构已经明显改善。

现货黄金此前连续突破4048.80美元和4066美元，并重新站上4058美元附近的50周期均线及4071美元附近的100周期均线。目前多头正在测试4114美元至4116美元区域。

若金价能够有效突破4116美元，后续有望进一步挑战更高阻力；但如果在该区域遇阻，短线可能出现获利回吐。

下方首先关注4072美元和4058美元附近支撑，其次为4041美元。若重新跌破上述区域，金价才可能再次转弱，并下看3995.20美元、3959.80美元及3942.10美元。

整体而言，黄金短线已经从此前的空头占优，转向多头重新掌握主动，但4114美元至4116美元仍是决定涨势能否延续的关键关口。

白银技术分析

现货白银升至58.96美元，已经重新站上58.67美元以及58.78美元附近的短期阻力，技术面同样明显改善。

多头下一目标位于59美元，若继续突破，则有望进一步挑战60.03美元。

下方支撑首先关注58.11美元，其次是56.88美元附近的上升趋势线。只要白银守住56.88美元，中短期上涨结构仍未遭到破坏；若跌破该位置，则可能进一步回落至56.11美元和54.84美元。

目前来看，白银的反弹力度强于黄金，但接近59美元和60美元整数关口后，短线波动也可能进一步放大。