美联储今夜“按兵不动”悬念待解！鲍威尔措辞成焦点

一、美联储5月会议：政策十字路口的谨慎抉择

当地时间5月6日至7日，美联储将召开5月货币政策会议，并于7日（北京时间5月8日凌晨00:00）公布利率决议及经济预测。市场普遍预期美联储将维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，芝商所Fed Watch工具显示这一概率高达97.2%。此次会议的核心焦点在于美联储主席鲍威尔的新闻发布会，其措辞将成为市场判断未来政策路径的关键。

当前美联储面临“滞胀”风险与政治压力的双重挑战。一方面，美国第一季度GDP意外萎缩（年化季率-0.8%），主要受特朗普关税政策导致的库存调整影响；另一方面，核心PCE物价指数同比增速仍高于2%目标（3月为2.6%），显示通胀黏性。这种“经济放缓与通胀高企并存”的格局迫使美联储在“抗通胀”与“防衰退”之间艰难平衡。

二、市场预期：降息时点延后，政策灵活性凸显

利率路径分歧

尽管市场对年内降息预期升温（CME数据显示9月降息概率为75%），但美联储内部对降息节奏存在分歧。部分官员（如理事沃勒）倾向于“预防性降息”，认为失业率上升0.3个百分点即可触发宽松；而鹰派官员（如前堪萨斯城联储主席乔治）则强调需锚定通胀预期，即使经济短期走弱也应维持高利率。

德邦证券分析指出，美联储可能在本次会议中释放“通胀风险显著缓和”的积极信号，以稳定市场信心。

点阵图与经济预测

市场关注美联储是否会下调2025年GDP增长预期（当前为1.2%），并上调失业率预测（当前为4.1%）。若鲍威尔在讲话中强调“数据依赖”和“政策灵活性”，可能进一步强化“降息推迟至6月”的预期。

三、风险提示与交易策略

核心风险点

美联储政策：若鲍威尔强调“抗通胀优先”，可能引发美元反弹，压制金价；地缘政治：中东冲突升级或贸易谈判破裂可能再度点燃避险需求；数据冲击：5月13日公布的美国4月CPI数据若高于预期（同比3.0%），可能强化加息预期。

截止北京时间15:44，现货黄金报价为3388.16美元/盎司。

美联储5月会议将是黄金市场的关键转折点，需等待鲍威尔对降息路径的表态。投资者应保持灵活策略，结合实时数据调整仓位，避免在政策不确定性中盲目追涨杀跌。