【黄金交易提醒】贸易缓和与美联储决议博弈，金价高位跳水后何去何从？

一、市场动态：贸易局势缓和引发金价剧烈波动

周三（5月7日）亚盘早市，现货黄金从隔夜创下的两周高位3434.74美元/盎司跳水逾50美元，最低触及3360.19美元/盎司，跌幅约1.9%。这一波动主要源于中国外交部宣布将于5月9日至12日在瑞士与美方举行经贸高层会谈，市场对国际贸易局势的担忧情绪降温，避险需求大幅回落。不过，本周迄今金价仍累计上涨逾4%，反映出地缘政治风险与美联储政策预期的复杂博弈。

二、基本面深度解析

贸易谈判曙光初现

中方同意与美方接触的消息释放出积极信号，但强调谈判需基于“相互尊重、平等协商、互惠互利”，并警告美方不得搞胁迫讹诈。市场对关税缓和的预期推动离岸人民币单日升值超600基点至7.21，风险资产回暖打压黄金避险买盘。然而，特朗普政府近期对进口电影、药品加征关税的政策仍存不确定性，可能再度激化贸易摩擦。

地缘政治风险犹存

中东局势持续紧张，以色列与胡塞武装冲突升级，美国参与空袭也门荷台达港，加剧地区动荡。土耳其与以色列的敌对关系升温，埃尔多安公开呼吁“摧毁以色列”，进一步推升避险情绪。尽管贸易局势缓和暂时主导市场，但地缘风险仍为金价提供潜在支撑。

美联储决议成关键转折点

市场普遍预期美联储将在5月7日（当地时间）的会议上维持利率不变，但鲍威尔的讲话基调成为焦点。当前市场对年内降息预期增强（芝商所Fed Watch工具显示概率为97.2%），若鲍威尔释放鸽派信号，可能削弱美元并支撑金价；反之，若强调通胀压力或经济韧性，可能对黄金形成压制。值得注意的是，美联储对特朗普关税政策的态度将影响市场对滞胀风险的定价。

三、技术面分析：多空胶着下的关键点位

价格走势与支撑阻力

现货黄金：5月7日亚盘早市开盘价3438.19美元，最低价3360.19美元，当前价3388.35美元。日线图显示金价仍处于短期均线上方，但MACD多头动能减弱，RSI回落至中性区域（约55），暗示市场多空力量趋于均衡。

关键支撑位：3377.40美元（日内低点）、3360.95美元（前低）；关键阻力位：3405美元（15分钟图震荡上轨）、3430美元（隔夜收盘价）。

市场情绪

持仓数据：截至4月29日当周，COMEX黄金非商业多头持仓减少18519手至240377手，空头持仓增加6459手至77059手，投机性净多头持仓下降至163318手，创三个月新低。SPDR黄金ETF持仓量减少1.43吨至937.96吨，反映部分投资者获利了结。

四、交易策略：区间操作与事件驱动

详情请见专栏《独家观点》

五、风险提示

美联储政策：鲍威尔若强调“抗通胀优先”，可能引发美元反弹，压制金价；地缘政治：中东冲突升级或贸易谈判破裂可能再度点燃避险需求；数据冲击：关注5月8日公布的美联储利率决议。

当前黄金市场处于贸易局势缓和与地缘风险交织、美联储政策预期分化的复杂环境中。需等待美联储决议与地缘政治的进一步指引。投资者应保持灵活策略，结合实时数据调整仓位，避免追涨杀跌。