【黄金交易提醒】鹰派隐忧支撑美元，金价退守100日均线，关注美联储会议纪要

截至8月20日亚盘早市，现货黄金交投于3323.99美元/盎司附近，较前一交易日收盘价微涨0.25%，盘中最低触及3311.40美元/盎司。

一、鹰派隐忧主导市场情绪，美元走强压制金价

当前市场对美联储政策路径的分歧加剧，成为黄金承压的核心因素。尽管美联储理事鲍曼重申支持年内三次降息，并主张9月启动降息以缓解就业市场压力，但芝加哥联储主席古尔斯比等官员强调需等待通胀彻底受控，反对过早宽松。这种内部分歧导致市场对降息预期的博弈升温：CMEFedWatch工具显示，9月降息25个基点的概率虽维持在92%，但对降息幅度的预期从50基点回落至25基点。

美国经济数据的矛盾表现进一步强化了鹰派立场。7月零售销售环比增长0.5%，核心控制组数据超预期，显示消费韧性仍存；然而，8月消费者信心指数初值意外下滑至58.6，一年期通胀预期回升至3.8%，凸显市场对物价上行的担忧。此外，7月PPI环比涨幅创三年新高，叠加特朗普政府对半导体、钢铁等行业加征关税的计划，通胀黏性风险上升，这可能迫使美联储在降息问题上更加谨慎。

二、技术面呈现空头信号，金价退守关键支撑位

从技术形态看，黄金短期走势面临多重压力。日线级别上，金价连续三日收阴，跌破100日均线（约3320美元/盎司），且MACD指标绿柱扩大，RSI指标跌至45，显示空头力量占据主导。小时图中，黄金跌破3315美元/盎司的震荡区间下沿，15分钟图呈现“下跌三浪”结构，量能同步放大，进一步确认下行趋势。

不过，需警惕超跌反弹风险。当前金价已接近7月低点3300美元/盎司，该区域是2025年以来的重要支撑带，且黄金与美元的负相关性系数升至-0.85，若美元出现技术性回调，金价可能迎来短线修复。

三、美联储会议纪要与杰克逊霍尔年会成关键指引

本周市场将聚焦两大事件：一是美联储7月会议纪要的发布，投资者将从中寻找政策路径的线索；二是鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，这可能重塑市场对美联储政策框架的预期。

根据美联储惯例，7月会议纪要将于8月21日（周二）凌晨公布，市场将重点关注委员们对通胀风险、降息节奏及资产负债表缩减的讨论。若纪要显示更多官员倾向于“观望”，美元可能进一步走强，而黄金或下探3300美元/盎司关口。

鲍威尔的讲话（8月22日22:00）尤为关键。市场普遍预期他将释放“谨慎降息”信号，并可能宣布放弃“平均通胀目标制”，转而锚定2%的单一目标。这一政策框架的调整若落地，将强化美联储的鹰派形象，长期压制黄金的上涨空间。

在美联储政策分歧、美元走强与技术面空头信号的共振下，黄金短期仍面临调整压力。本周美联储会议纪要与鲍威尔讲话将成为打破僵局的关键，投资者需密切关注政策措辞的变化。在不确定性高企的环境下，保持灵活仓位和风险对冲策略尤为重要。