鲍威尔一句话定生死？黄金3300关口保卫战打响

周五（8月22日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3338.25美元/盎司。周四（8月21日），现货黄金价格小幅下跌0.3%，收于每盎司3338.45美元，而12月交割的美国期金也下滑0.2%，结算价报3386.50美元。这一跌势的背后，是美元指数强势上涨0.45%，创下两周新高，使得以美元计价的黄金对海外买家变得更加昂贵。

投资者们的目光齐聚美联储主席鲍威尔即将于周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，这场备受期待的演讲可能揭示美联储的政策方向，并直接影响黄金的未来走势。市场普遍预期鲍威尔不会明确释放9月降息信号，但如果他暗示更多降息空间，黄金或将迎来反弹机会。总体来看，当前金价的承压源于美元走强、经济数据好坏参半以及美联储内部的分歧，但长期来看，地缘政治风险和通胀压力仍可能支撑黄金的上行潜力。

美联储降息预期降温，市场神经紧绷美联储的货币政策前景是影响黄金走势的核心变量。目前，市场对9月降息的概率已从一周前的92%降至74%，年底累计降息幅度预期也从54个基点下调至49个基点。这一预期调整源于近期通胀数据的“较热”表现，以及美联储官员的谨慎表态。鲍威尔将在讲话中强调劳动力市场下行风险加剧，但不会明确支持降息，而是重申关税对物价的一次性影响。

杰克逊霍尔会议的主题“转型中的劳动力市场”也暗示鲍威尔可能借此机会讨论就业数据的裂痕，如上周初请失业金人数增加1.1万人，创近三个月最大增幅，续请人数升至近四年高位。这些数据为降息提供了理据，但通胀仍高于2%目标，让政策制定者犹豫不决。认为尽管9月降息后金价上涨空间有限，但短期内仍将维持高位。投资者需注意，如果鲍威尔讲话偏鹰派，降息预期进一步冷却，金价可能继续下探;反之，若讲话释放鸽派信号，黄金将迅速反弹，填补当前的空头缺口。

地缘政治风险隐现，黄金长期支撑犹存除了货币政策，全球地缘政治动荡也为黄金提供了潜在支撑。俄罗斯总统普京要求乌克兰放弃顿巴斯地区和北约野心，并禁止西方军队进入，显示俄乌冲突无快速解决迹象;乌克兰总统泽连斯基称俄罗斯最新袭击暴露其无意结束战争。美国对伊朗的新制裁涉及多家实体和船只，美欧贸易协议虽降低部分关税但豁免范围有限，这些事件可能加剧全球不确定性，推动资金流入黄金。标普全球分析师确认美国信用评级时考虑了关税收入，但对贸易政策经济结果存疑，这也可能在未来影响评级并支撑金价。

综上所述，当前黄金价格的下跌不过是市场在鲍威尔讲话前夕的短暂调整，美元强势和降息预期冷却是主因，但经济数据的好坏参半与美联储的分歧让走势充满不确定性。短期内，如果鲍威尔讲话偏鸽，金价仍有望反弹至3400美元上方;长期来看，通胀、地缘风险和政策宽松将支撑黄金维持高位。

下方则继续关注100日均线3315.77和3300关口附近支撑。黄金市场正处在货币政策预期与地缘政治风险的交叉路口。鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，可能成为打破当前平衡的关键催化剂。投资者需密切关注其对劳动力市场评估和通胀前景的表态——任何关于“降息时机”或“经济风险”的微妙措辞变化，都可能引发市场剧烈波动。