（Kitco 新闻）——黄金市场开始出现早期乐观情绪，这种贵金属在守住关键的长期支撑位后，结束了连续三周的下跌趋势。

黄金市场本周有望略高于4500美元/盎司的早期阻力位。分析师指出，金价在周初跌至4099美元/盎司后已大幅反弹。他们补充说，尽管油价和美元走强，但周五的上涨势头依然强劲。

现货黄金最新报每盎司4525.70美元，当日上涨超过3%，较上周五上涨0.65%。与此同时，5月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格突破每桶98美元，当日上涨近4%。

尽管现在判断市场情绪是否发生明显转变还为时尚早，但Pepperstone高级市场分析师Michael Brown表示，这是一个良好的开端。

“这表明我们可能已经触底反弹，黄金的避险属性可能正在一定程度上重新发挥作用，”他说。

然而，布朗指出，尽管金价走势积极，但市场仍然存在诸多风险，尤其是如果与伊朗的战争持续下去，导致更多中央银行将官方黄金储备货币化。

土耳其央行周四公布的最新储备数据显示，过去两周土耳其将近 60 吨黄金货币化。

布朗表示：“如果后续出现更多类似情况，将会对现货价格构成显著的下行压力，基本上逆转过去两三年推动价格上涨的趋势。话虽如此，我认为每盎司4100美元确实是一个重要的转折点，至少在短期内，如果价格跌破该水平，我会感到惊讶。如果价格再次下跌，多头很可能会非常坚决地捍卫这一水平。”

道明证券的商品分析师也预计黄金市场将进一步走弱，因为各国央行将动用官方储备来对抗能源成本上涨导致的通货膨胀加剧。

分析师在一份报告中指出：“黄金被视为风险资产，是因为官方部门对其的结构性需求与美元多元化密切相关，而美元多元化又会推高美元顺差。中东战争对海湾经济体造成了重大损害，同时也大幅减少了东亚的顺差，暂时导致官方部门需求出现断裂。”

Britannia Global Markets 金属主管 Neil Welsh 表示，尽管本周出现了一些逢低买入的情况，但黄金市场仍处于观望状态，寻找中东持续动荡局势得到控制或持续足够长的时间以推动避险需求复苏的证据。

“这种转变尚未发生，但条件可能正在形成，”他说道。“黄金价格上涨可能过头了。目前金价较1月底的高点下跌了约20%，从4100美元以下反弹令人鼓舞，但目前影响金价的因素有很多。一旦这些外部因素稳定下来，我们或许会看到黄金回归其作为避险资产的自然角色。”

分析人士指出，旷日持久的冲突推高了能源价格，加剧了人们对滞胀的担忧，尽管风险仍然相对较低，他们认为这是黄金的绝佳环境。在这种情况下，各国央行将被迫在通胀环境下降息，从而大幅拉低实际收益率。

FP Markets首席市场分析师Aaron Hill表示，现在开始担心滞胀还为时过早，但随着下周市场获得重要的制造业数据，这种担忧可能会继续加剧。

“只有当经济增长数据明显疲软（采购经理人指数走弱、失业率上升）时，滞胀担忧才有可能掩盖纯粹的能源驱动型通胀威胁，因为这种经典的 1970 年代动态往往会在黄金闪耀之前对其造成短期压力，”他说道。

希尔补充说，黄金价格需要看到更多技术图表上的改善，才能获得持续的上涨势头。

“本周从 4100 美元以下的低点强劲反弹，看起来像是流动性清除，而不是确认触底；要形成可持续的底部，可能需要以更强劲的动能重新测试或守住 4200 美元至 4300 美元区域，之后才能出现任何令人信服的上涨行情，向 4800 美元以上迈进，”他说道。

Zaye Capital Markets首席投资官纳伊姆·阿斯拉姆表示，尽管他不能排除短期内金价下跌的可能性，但他仍然认为金价下跌是买入良机。他还补充说，通胀威胁持续加剧，这支撑了黄金作为对冲购买力下降的工具的地位。

他说：“我们已经开始听到零售商们反映他们面临压力，如果战争继续拖延下去，物价将会上涨。所以通货膨胀实际上已经迫在眉睫，而且来势汹汹。”

尽管由于复活节长周末，本周交易时间会缩短，但随着就业和行业报告的发布，市场将再次关注美国经济。

虽然市场将在耶稣受难日休市，但这并非美国的法定假日，因此3月份的非农就业报告仍将照常发布。投资者需要等到周日亚洲股市开盘后才能对数据做出反应。